华尔街见闻

　　一场历史性的逼空正在席卷白银商场，伦敦现货白银价钱一度飞腾0.4%，波及每盎司52.5868好意思元的历史新高。高盛告诫称，本轮涨势主要由伦敦商场的什物病笃起先，而跟着来自中国和好意思国的多量什物流入，这种病笃时局展望将在将来1-2周内赢得缓解，白银价钱或迎剧烈调治。

　　一场历史性的逼空正在席卷伦敦白银商场，严重的现货短缺已将白银价钱推升至前所未有的高度，打破了1980年亨特兄弟试图主宰商场时创下的记录。

　　据彭博数据，伦敦现货白银价钱一度飞腾0.4%，波及每盎司52.5868好意思元的历史新高。这一价钱超越了1980年1月在芝加哥期货走动所（现已不存在的合约）创下的52.50好意思元高点，那时德州亿万大亨亨特兄弟试图通过囤积白银来把持商场。

　　在白银的带动下，现货黄金也攀升至每盎司4150好意思元，再创历史新高。

　　华尔街见闻此前说起，在刚劲的避险需求、印度买盘激增以及对好意思国潜在关税的担忧等多进犯素重叠下，伦敦白银库存被赶紧抽干，这一流动性危险已激励众人界限内的抢白银飞腾。

　　伦敦现货价钱一度比纽约期货价钱普及3好意思元，这种史无先例的溢价促使走动员们招揽了极点行动——包下跨大泰西航班的货舱空运银锭，这种精湛的操作频繁只用于运输黄金。尽管溢价在周二早盘回落至约1.55好意思元，但商场病笃情怀涓滴未减。

　　伦敦流动性告急，假贷资本飙升

　　伦敦白银商场的流动性险些所有这个词穷乏，执有空头头寸的走动商正濒临庞大压力。由于难以在商场上找到可供交割的什物白银，他们被动支付慷慨的缓期资本。数据显露，伦敦白银的一个月租借利率（即借入白银的资本）已飙升至30%以上，而隔夜假贷资本的年化利率以致一度越过100%。

　　“我此前从未见过如斯情形，”Greenland Investment Management首席投资官Anant Jatia暗示，“咱们在白银商场看到的所有这个词前所未有，现在商场上险些莫得任何流动性。”

　　流动性的相称匮乏，正源于伦敦金库中可供走动的白银库存急剧减少。据彭博数据，自2019年中以来，伦敦商场可解放流畅的白银库存已从约8.5亿盎司骤降75%至仅2亿盎司傍边。前摩根大通董事总司理、贵金属走动员Robert Gottlieb指出：“银行不肯相互报价，因此报价差价变得极其平日。这形成了庞大的流动性不及。”

　　这一轮逼仓而是多重力量重叠的后果。

　　当先，在众人经济不深信性布景下，投资者为对冲好意思国债务风险、财政僵局及货币贬值风险，大举涌入黄金和白银等避险钞票。其次，近几周印度需求的不测激增，进一步抽干了伦敦本已病笃的库存。此外，商场对好意思国政府可能依据“232要求”对包括白银在内的关节矿产征收关税的担忧，也导致部分金属被提前运出商场，加重了供应病笃。伦敦金银商场协会（LBMA）已发表声明，称正在“积极监控神色”。

　　高盛预警剧烈调治

　　面对历史性的价钱，商场机构对白银后市的见识出现不对。好意思国银行分析师将2026年底的白银磋磨价从每盎司44好意思元上调至65好意思元，情理是商场执续的供应短缺、高企的财政赤字以及较低的利率环境。

　　然则，高盛则发出告诫，觉得本轮涨势主要由伦敦商场的什物病笃起先，而跟着来自中国和好意思国的多量什物流入，这种病笃时局展望将在将来1-2周内赢得缓解，但调治历程将“极其波动”。

　　高盛分析师在一份论述中写谈：“白银商场的流动性更差，界限或者只消黄金的九分之一，这放大了价钱波动。在莫得央行买盘行动价钱锚定的情况下，即使投资流量出现暂时回落，也可能激励不能比例的回调。”

　　风险提醒及免责要求

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷落，也未洽商到个别用户颠倒的投资磋磨、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否妥贴其特定现象。据此投资，职守兴隆。

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