起原：财联社

　　编者按：在老本商场的海浪中，初次公开募股（IPO）一直备受注视，它是企业发展的要道里程碑，亦然投资者温存的焦点。

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　　《科创板日报》6月29日讯（裁剪 梁又匀），近日，北京石头世纪科技股份有限公司（下称“石头科技”）认真递交港股招股书。自2020年完成科创板上市后，石头科技开启了诱导国外老本的二次上市之路。

　　石头科技成就于2014年，主营扫地机器东谈主、洗地机等智能家居清洁家具，主要销售渠谈为官方商城和大众各大电商平台。把柄灼识预计的数据，石头科技是2024年大众GMV和销量第一的智能扫地机器东谈主品牌，家具以隐敝大众超170个国度。

　　增收不增利，盘算推算压力显然

　　招股书数据显现，2022年至2024年，石头科技分裂达成营收66.1亿元、86.39亿元、119.18亿元，同期包摄鞭策净利润分裂为11.83亿元、20.51亿元、19.77亿元；毛利率分裂为47.9%、54.1%、50.4%。

　　营收组成上，石头科技2024年智能扫地机器东谈主及相关配件收入占比达91%，而2022年该比例为96%。跟着洗烘一体机、洗地机等家具的上市，石头科技除扫地机器东谈主外的其他智能家居家具销量已突破10亿大关。

　　本年618时期，石头科技发布多款洗衣机、洗烘一体机，并联名Hello Kitty霸占年青破钞者商场。据知道，石头科技洗衣机在618时期GMV同比增长173%，在抖音等部分渠谈的中低端价位取得了较为隆起的销量。

　　不外从营收数据来看，现时石头科技仍然堕入了增收不增利的逆境。2025年一季度，公司达成营收34.28亿元，同比增长86%；包摄公司鞭策净利润为2.67亿元，同比下滑32.92%。

　　对此石头科技在财报中表现，营收增速较快获利于公司丰富了家具矩阵和价钱矩阵，并在主流价钱段重心突破，新品类家具在海表里商场也取得了优异的商场进展。但加强国外商场的拓展、研发参加等齐导致了相关开销的增长。同期，为擢升在商场导入期的新品类的商场占有率，销售用度有所擢升。

　　石头科技早在2020年上市科创板时，就将出海列为业务的伏击地点。历程近5年的参加，2024年石头科技的国外营收占比以达到53.6%，营收鸿沟63.88亿元，为历史最高水平。

　　本次冲刺港股上市，石头科技招股书再次将拓展国际业务、擢升品牌著名度摆在首位。尤其是擢升好意思国、欧洲、日韩等重心商场的土产货化运营智商，并勉力拓展在拉好意思、中东等新兴商场的占有率，投资扩大国出门产智商。此外，研发、家具品类拓展也将是其上市融资的一大主义。

　　半年不减抓后，昌敬甘心一年不减抓

　　在知道港股招股书前夜，石头科技发布公告表现，控股鞭策、本色限度东谈主昌敬甘心在明天12个月内不减抓其抓有的公司股份。

　　2024年末，昌敬曾减抓石头科技股份，激发投资者不悦。彼时石头科技盘算推算利润出现大幅下滑，股价也随之大跌，昌敬在个东谈主应付媒体上敕令投资者保抓耐性，反被网友斥责套现股份。

　　从昌敬历史减抓鸿沟来看，其在2023年3月至2024年6月时期，通过网络竞价、询价转让等形式累计套现约8.88亿元，抓股比例从23.15%下跌至21.03%。

　　在该减抓风浪发酵后，石头科技在2024年12月曾发布公告表现，昌敬半年内不会再减抓公司股票。手脚石头科技第一大鞭策，昌敬近两年通过公司现款分成等、转赠股份形式，仍可赢得数亿元的抓股收益。

　　减抓风浪事后昌敬低调了好多，减少了公开出头及应付媒体发言次数。

　　2025年4月，昌敬倏得清空了其大部分应付媒体账号内容，激发外界对昌敬本东谈主、石头科技，以及新创业技俩极石汽车盘算推算近况的温存。不久后，昌敬亮相北京车展，并举办了极石汽车首场创举东谈主在线同样会，突破了外界的质疑和传说。

　　在最新发布的《2025新钞票500创富榜》上，43岁的石头科技创举东谈主昌敬仍然是家电行业最为年青的上榜者，以85.2亿元的抓股市值，位列创富榜403位。

　　不外相关于昌敬的筹备并未住手。手脚同期主抓汽车、扫地机器东谈主两伟业务的董事长，昌敬活跃于极石汽车家具发布、推动汽车销量增长，而石头科技却出现利润下滑、股价徜徉不前的情况，激发二级商场投资者筹备。

　　大疆入局扫地机后，商场竞争压力增大

　　狂放2024年，石头科技、iRobot、科沃斯、小米和追觅这前五大品牌按GMV及销量计，分裂占商场份额的73.1%及61.5%。非论是在国内也曾国外，扫地机器东谈主行业齐已进入了价钱与功能技巧比拼的深度竞争阶段。

　　2025年以来，石头科技濒临的竞争压力越来越大。

　　据国联民生证券研报显现，在本年618时期，石头科技增速迅猛，扫地机、洗地机分裂位居618大促第一、第二名。而科沃斯双品牌则在全渠谈成交额名轮番一。

　　618大促事后，“大疆 ROMO”官方账号悄然上线微博平台，账号认证主体为深圳市睿炽科技有限公司。同期，不少科技数码博主曝光了带有“大疆 ROMO”品牌LOGO的扫地机器东谈主APP、家具外包装，示意大疆近期将发布新品，认真进入扫地机器东谈主赛谈。

　　尽管大疆尚未证据相关家具音书的真伪，且“大疆 ROMO”账号也尚未发布任何宣传内容，但“ROMO”在本年5月已完成扫地机、吸尘器等家具品类的商标注册。更具品招牌召力的新竞争者入局，为本就竞争浓烈的扫地机器东谈主行业增添了不少压力。

　　2025年头至5月底，在以旧换新的计谋宣传下，家电品类瞻望已累计使用补贴资金约500亿，程度显然快于年头预期。跟着下半年1380亿元国补新一轮资金的下发，行业需求有望保抓老成开释。

　　（科创板日报 梁又匀）

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